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博时基金近期不是白马行情而是价值重估行情

发布时间:2020-07-31 16:58:39 编辑:笔名

博时基金:近期不是“白马”行情 而是价值重估行情

金投基金()07月18日讯,上周,权益、原油等风险资产好于黄金、债券等避险资产,基本金属、农产品表现一般。发达股市再次发力,美国上市公司财报强劲,企业盈利能力突出,以及耶伦国会证词偏鸽派,推动美股再次上扬。价值重估与避险情绪驱动,港股与A股蓝筹股指大幅上涨,创业板弱势依旧,行业方面仅金融、建筑、钢铁等上涨。

海外经济市场方面,上周三耶伦的国会证词称,通胀不确定性大,利率无需进一步升高太多,就达到中性状态。鹰派程度不及市场预期,或意味着美联储9月加息概率不大,但不影响缩表。美国6月通胀消费有些走弱,但不是货币政策正常化的制约。

国内经济方面,全国金融工作会议着眼防控金融风险,直接融资仍受看重,管控国企、地方政府融资端行为,产融结合受控,监管协调性上升,流动性走紧的概率下降。出口已经连续4个月处于较高景气,PPI同比增速持平,社会融资总量余额增速连续两个月放缓。

博时基金魏凤春认为,近期不是“白马”行情,而是价值重估行情,主要在周期与金融地产。此次周期品涨价除钴和部分稀土之外

,其实幅度并不算大,目前的周期行情是对传统周期行业盈利能力的再认识与再定价,其中大部分是补历史“欠账”。如果将当前周期涨价计入盈利,那么经济基本面对行情的支撑就接近顶点。总体上,建议配置偏向防守,以货币、中短久期债券的高比例配置获取稳健收益,以估值匹配成长的个股配置获取增厚收益。

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